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期货合约中的杠杆怎么算,为什么那么容易爆仓?

在《什么是期货合约,为何普通人参与风险高容易爆仓亏损》一文中,大白给大家介绍了:期货合约就是约定好的某笔期货交易的协议,主要的作用是对冲风险(套期保值)和利用杠杆以小博大。

今天,大白就给大家简单介绍下期货合约中的第二部分内容:保证金制度、杠杆以及爆仓。

我们还是先看一个例子,为了方便说明,不考虑交易中的手续费问题:

张三是 EOS 爱好者,认为 Voice的推出,对 EOS 会是大利好,到时候 EOS 价格会持续上涨;李四则认为,如果大家都看好 EOS,价格会提前涨上去,等到 Voice 发布的时候,利好出尽便是利空,到时候 EOS 价格会下跌。

于是,张三去某交易平台存了 100 枚 EOS 作为期货合约的保证金,以 10 倍的杠杆开多;李四也存入了 100 枚 EOS,以10倍的杠杆开空。假设他们买入时,EOS 的价格都是 20 元。

在期货合约中,如果投资者(比如张三)看好某个标的(比如例子中的 EOS),认为未来会涨,就应该开多;如果(例如李四)看衰,认为会跌,就应该开空。杠杆的作用,是以小博大,放大收益/亏损。

假设到了Voice发布,EOS 的价格急剧下跌,最后跌到了 15 元,相比于张三、李四买入时的 20 元,价格跌去了 25%。那张三和李四各自的期货合约收益如何呢?

先看张三,因为张三开的是 10 倍杠杆,所以对于张三而言,他的期货合约收益/损失是 EOS 价格波动幅度的 10 倍。换句话说,由于张三看涨开多,只要 EOS 价格涨 10%,张三的收益率就达到 100%了;如果价格跌 10%,张三就会亏损 100%。

这样算下来,EOS 的价格跌到 18 元的时候,张三的亏损幅度就达 100% 了,也就是 100 枚 EOS 本金全部亏完,即爆仓。

但在实际操作过程中,交易平台有保证金制度,会给出最低保证金率。一般来说,10 倍杠杆的最低保证金率是 10%。也就是说,张三的期货合约,只要亏损达到 90% ,如果不再继续追加保证金,交易平台就会强制将张三的看涨合约卖出,也就是强制平仓,以避免价格继续下跌后,张三的亏损超过100%。这样算下来,如果不追加保证金,只要 EOS 的价格跌到 18.2 元,张三就爆仓了。

我们再来看李四。因为李四是看空,也是 10 倍杠杆,EOS 从 20 元跌到了 15 元,跌幅 25%。所以,李四的期货合约收益率是 250%(EOS 本位)。换句话说,李四用 100 枚 EOS 赚取了 250 枚 EOS,加上本金,一共可以取出 350 枚 EOS。

如果按照人民币价格计算,收益率就没那么高了,因为 EOS 价格跌了。李四投入了 100 枚 EOS,当时值 2000 元;最后可以取出 350 枚 EOS,价格跌到了 15 元,总价值是 5250元,相当于赚了 3250 元,收益率为 162.5 %。也就是说,做空的收益,有一部分会被价格下跌对冲掉。

除了 10 倍杠杆,一般的交易平台还会提供 1 倍、2 倍、3 倍、5 倍、20 倍杠杆,甚至有的交易平台提供 100 倍杠杆。100 倍杠杆意味着,只要朝反方向波动 1% 就爆仓了。所以,杠杆越高,风险越大。

如果张三和李四买入期货合约后,EOS 价格一直在涨,最后涨到了 25 元,你能算出张三的收益吗?李四会在价格达到多少的时候爆仓呢?

VIA:https://www.beekuaibao.com/article/719539473379995648

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